景気に左右されにくい医療と、景気で変動する観光という逆サイクルの資本集約事業を組み合わせるリスク分散から、医療・観光事業の中長期的な企業価値を読み解く
非上場企業の株式流動化プラットフォームを運営する少数株ドットコム株式会社（本社：東京都練馬区、代表取締役会長：山中 裕、以下「当社」）は、当社の戦略的投資事業および中長期投資戦略の一環として、大反響を呼んでいるジョージア経済分析ウェビナー『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』の第61弾セッションを、2026年9月上旬に開催することをお知らせいたします。
当社は、短期的な売買益を目的とした投機的な投資ではなく、現地や産業に深く根ざした持続可能な価値創造を目的とした「中長期投資目的」を一貫して掲げております。
第61回となる今回は、ランキング第40位に位置し、ジョージア国内で6番目に収益性の高い病院とされるアカデミシャン・O・グダゥシャウリ国立医療センターの株主であり、ゴルフリゾートも保有する、エルグジャ・ケブリア（Elguja Keburia）氏（64歳）をピックアップいたします。東大経済学部卒の投資家であり、同国で自ら実業（医療・教育・農業等）を展開する当社代表取締役会長の山中裕が、同氏の「医療と観光という逆サイクルの資本集約事業を組み合わせるリスク分散」を独自の資本・経営ロジックから徹底解説いたします。
■１．ウェビナー開催の背景
ケブリア氏が株主を務めるグダゥシャウリ国立医療センターは、現在の形態となった2003年以降、320床の病床、1日1,000人を超える外来、100を超える診療科、1,000人超の職員を擁するジョージア有数の病院です。救急、産婦人科、外科、循環器、神経、脳神経外科、外傷・整形、新生児、放射線、検査など幅広い診療体制に加え、山岳地域からの患者搬送に対応する滑走路や、バックアップ電源・給水設備といった、ジョージアの地理とインフラ事情を踏まえた設備を備えています。
もう一つの柱が観光です。ケブリア氏はクラブ・アンバサダー有限責任会社を100%保有しており（2014年5月、カヘティ地方カチュレティ村に登記）、同社はアンバサドリ・カチュレティ・ゴルフリゾートを運営しています。182室（歴史的建造物76室、近代棟106室）、25ヘクタールに国際基準の3コースを擁するジョージア唯一の本格ゴルフ場、45メートルの五輪サイズプール、屋内プール、サウナ、テニス、ボウリングなどを備えた大型リゾートです。
一見無関係な医療と観光ですが、両者には共通点があります。いずれも巨額の初期投資を要し、回収に長い期間を要し、24時間稼働する資本集約型の施設だという点です。さらに重要なのは、需要が逆のサイクルを描くことです。医療は景気にかかわらず安定した需要がある一方、観光収入は景気循環・為替・国際情勢に左右されます。この対照的な需要パターンの組み合わせが、財務的な耐性を生み出しています。
私が日本での株主提案活動を通じて一貫して重視してきたのは、事業ポートフォリオがどのようにリスクを打ち消し合うか、という点です。景気に左右されにくい医療と、景気で変動する観光を組み合わせる逆サイクルの分散、そして病院やゴルフ場という後戻りのできない固定資産が動き続けることそのものが判断の正しさを証明する――本ウェビナーでは、これらの側面から、医療・観光事業の中長期的な企業価値を紐解きます。
■２．本ウェビナーの主なトピック
本ウェビナーでは、主に以下の4つのトピックについて詳しく解説を行います。
（1）医療と観光という逆サイクルの組み合わせ
景気に左右されにくい医療と、景気で変動する観光を組み合わせ、需要の対照性で財務耐性を生む分散の設計。
（2）国内6番目に収益性の高い病院
320床・100超診療科・1,000人超職員を擁し、搬送用滑走路やバックアップ電源まで備える資本集約型の病院。
（3）ジョージア唯一の本格ゴルフリゾート
100%保有のクラブ・アンバサダーが運営する、182室・25ヘクタール3コース・五輪サイズプールの大型リゾート。
（4）後戻りできない固定資産という証明
巨額投資・長期回収・24時間稼働の施設が動き続けること自体が、投資判断の妥当性を裏づけるという視点。
■３．開催概要
日時： 2026年9月上旬
タイトル： 少数株ドットコム代表 山中 裕「ジョージアについて語る」シリーズ：Forbesジョージア富豪100人 第61回『エルグジャ・ケブリア――病院とゴルフリゾートを併せ持つ、逆サイクル分散の投資家』
形式： オンライン配信（Zoomウェビナー）
参加費： 無料（事前登録制）
対象者： 医療・観光・ヘルスケア業界に関心のある経営者、逆サイクルの事業分散や資本集約型ビジネスを学びたい投資家、ジョージアをはじめとする新興国市場に関心のあるビジネスパーソン
申込方法： info@shosukabu.com 宛に、件名へ『「富豪100人シリーズ第61回」ウェビナー参加希望』と明記のうえ、お申し込みください。
■４．今後の展望
『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』シリーズでは、表面的なブームや印象論に惑わされることなく、客観的な「データと構造」から新興国資本主義の地層を冷徹に紐解いてまいります。今後も少数株ドットコムでは、市場の歪みや未開拓の価値を見出す当社ならではの視点に基づき、持続可能な企業価値の最大化に貢献する独自のグローバルインテリジェンスを提供してまいります。
――――――――――――――――――――――――――――――
【本件に関するお問い合わせ先】
少数株ドットコム株式会社
担当部署： 広報担当窓口 info@shosukabu.com
https://note.com/syousuukabu_koho
【関連リンク】
男女産み分けドットコム：https://danjo-umiwake.com
CapitalJusticeLab：https://capital-justice-lab.com/
投資ブラザーズ：https://m.youtube.com/watch?v=2MG5joxYNn8&ra=m
Amazonリンク
――――――――――――――――――――――――――――――
■当社代表プロフィール
山中 裕（やまなか・ゆたか）
1976年東京都文京区生まれ、練馬区育ちの日本を代表する投資家。ADHDや難読症に苦しみながらも、独自の学習法を開発し、東京大学経済学部を総代で卒業後、コロンビア大学大学院（金融工学）修士号取得、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）に留学。
保谷硝子（現HOYA株式会社）創業者のひとり、山中茂の孫。世界的にも「テクノロジーのわかるアクティビスト」と評される一方、地道な銘柄研究により、2010年代初頭にNVIDIAに着目したほか、ブロードコムや、TSMC、モンスター・ビバレッジ、ノボノルディスクなどの銘柄を早期に発掘して、投資を実行し、極めて高いリターンをあげることに成功した。
日本国内では、株主提案実務を牽引し、2010年、HOYAに創業家株主として15議案の株主提案を提出。役員報酬の個別開示（45パーセント強の賛成）、社外取締役のみの経営会議設置、株主提案説明文字数の拡大（4,000字）など、ガバナンス改革を求める内容で、ISS・Glass Lewis・日本プロクシー・ガバナンス研究所の3社すべてから、複数の議案で、賛成推奨を受け、2011年にはハーバード大学法科大学院で講演し、その後も、みずほFG・MUFG・りそなHDなどでも40%台の支持を集める株主提案を実施した。
株主補助参加人として参画したハイアス・アンド・カンパニー（現くふう住まいコンサルティング）損害賠償請求事件で、2025年勝訴判決を得るなど、少数株主の権利行使でも実績を重ねる。現在、徳島県美馬市の株式会社河野メリクロンの筆頭株主としてスマート農業に注力。コーカサス地方のジョージア（トビリシ）では農業・病院・学校経営を展開し、代理出産などを含む医療サービスも手がけている。
投資ブラザーズ合同会社共同代表社員、少数株ドットコム株式会社共同創業者兼会長。世界の上場企業1,000社超、非上場企業200社超の株主。座右の銘は故・柴田保光投手の「チャンピオンに立ち向かって勝つことがプロの目標のひとつ」。30年来の日本ハムファイターズファンでもある。
――――――――――――――――――――――――――――――
会社概要
少数株ドットコム株式会社
URL： https://www.shosukabu.com/
業種： サービス業
本社所在地： 東京都練馬区東大泉三丁目37番7号
電話番号： 03-3590-4667
代表者名： 山中 裕
上場： 未上場
資本金： 9000万円
設立： 2023年03月